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美国经济下半年看旺 美高收布局时机浮现

admin youtube官网资讯 2021-02-24 40 0

美国新任总统拜登提出1.9兆美元纾困计画、并预期在8月前全美国人可接种疫苗,市场有机会走向新局。锋裕汇理资产管理表示,新冠疫情(COVID-19)为市场带来负面影响逾周年,不过随着财政刺激方等因素,看好下半年美国经济反弹,违约率有望下降,带动资产表现。

锋裕汇理资产管理表示,考量美国民主党在选举中囊括较多席次,实施财政振兴的机率提高,已将美国2021年GDP预估增幅调整为5.2%至5.7%,较先前预估值增加1%。美国新任财政部长叶伦预测,如果刺激措施获得通过,明年美国将机会达到充分的就业。市场信心回升,有助于风险性资产如高收益债的表现。

至于违约率方面,下半年可望走低。投资人可将违约率为投资指标之一。在经济压力时期,违约或破产的情况会增加。新冠疫情延长战使全球经济表现承压多时,预期高收债违约率高锋将在今年第一季发生。根据穆迪1月中旬的报告,美国高收违约率将在今年3月达到9.1%高峰,不过随着经济复甦,可望在2021年底下降至6%。

鑒往知来,高收益债指数在违约率达到高点后,往往表现优异。根据资料统计,在2008年金融海啸期间,高收益债指数违约率一度攀升至破20%,不过随着违约率回落,高收益债表现亮眼,往后一年高收益债总报酬为18.51%,往后三年总报酬42.82%,涨幅高于同期间投资等级债的12.26%与29.81%。此外,高收债市场已经从新冠疫情后的抛售潮中恢复过来,这是因为市场预期经济将改善,违约率将下降。

锋裕汇理资产管理是欧洲最大、全球前十大的资产管理业者,具备丰富研究资源,其中在美国的研究团队管理庞大的高收债资产,规模超过77亿美元。在高收债投资哲理方面,锋裕汇理资产管理高收益债团队共同总监Kenneth J. Monaghan指出,我们要求团队分析师从股东的角度评估债券发行人可能採取的战略,因为公司是为股东运营,而不是为债权人的利益而运营。

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